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頻頻出海 财務公司加碼"一帶一路"業務

2017-08-01 10:46:13 中國證券報
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  作為服務集團公司的“内部銀行”,财務公司正伴随着中國企業的“出海”加碼國際化戰略布局。多位專家和業内人士對中國證券報記者表示,随着“一帶一路”等引導企業國際化戰略的逐步實施,全方位的金融支持在企業集團國際化道路上的作用尤為重要,财務公司有望迎來新的發展機遇。

  與此同時,不少财務公司業内人士坦言,财務公司“出海”機遇和挑戰并存。一方面,亟需加大産品創新力度和擴大服務範圍;另一方面,需要通過資産證券化等創新型融資方式,進一步集中資金、降低成本等。

  “内部銀行”紛紛“出海”

  截至2016年年末,全國财務公司法人機構數量達到236家,較去年同期增加了12家,涉及領域涵蓋石油化工、交通運輸、農林牧漁、電子電器、機械制造等傳統與新興行業。在236家财務公司中,中央企業财務公司73家。

  毫無疑問,央企是“一帶一路”的排頭兵,因此,作為“内部銀行”的财務公司随集團“出海”有其必然性。

  在财務公司業内人士看來,“一帶一路”業務中,财務公司主要扮演國際化司庫的角色,它們高效管理集團資金、維持短中長期融資渠道、控制财務風險、協調内外部财務關系,為企業主業經營提供戰略性支持和建議。

  從數據看,根據中國财務公司協會組織的問卷調查,在有效反饋信息的226家财務公司中,有39家公司在2016年内為配合“一帶一路”和“走出去”戰略落地提供了金融服務。其中,專項信貸服務全年發生額達1817.85億元,外彙結算服務全年發生額692.23億美元,外彙結售彙服務全年發生額達462.56億美元等。其他專項服務還包括委托理财、委托投資、電子承兌彙票簽發、統保業務等。财務公司服務涉及的國家與地區已超過50個。

  除了直接為“一帶一路”沿線基建項目提供資金支持外,為滿足成員單位對“一帶一路”沿線國家出口産品生産的資金需求,财務公司也有針對性地加強了對這些生産企業的信貸支持。目前,徐工财務公司對集團成員單位“一帶一路”出口項目的累計信貸投放規模已達到了50億元。

  “商業銀行在金融服務中,更多站在利潤的角度。财務公司是集團内部企業,在需求和服務上的考慮更加全面,這也是财務公司的特點和機會。尤其是财務公司對企業降低融資成本有明顯的作用。”中國鐵建财務公司黨委書記、總經理冀濤告訴中國證券報記者,2014年8月,在中國鐵建建設運營的廣西資興項目融資談判階段,由于當時長端利率高企,給項目融資帶來了一定壓力。2014年9月,中國鐵建财務公司向牽頭行出具了金額為16.1億元的銀團貸款承諾函,對貸款規模提供兜底,提振外部銀行的信心,使得銀團貸款利率由起初上浮5%調整為下調5%,節省近2000萬元的融資成本。

  包括冀濤在内的财務公司業内人士都認為,對于“一帶一路”項目,财務公司在外彙管理、票據使用、風險防控和對接銀行資源等方面都在發揮越來越重要的作用。比如,江銅财務公司形成了外彙資金池,對外彙資金的流量和流向進行全面監督和統一調控,确保集團外彙資金協調、有序和可控運行,配合集團以“一帶一路”沿線國家為重點區域,與國際礦業公司合作進行海外布局。

  機遇與挑戰并存

  所謂“在家千日好,出門一時難”。作為“内部銀行”,财務公司“出海”也不得不面對機遇與風險并存。

  “‘一帶一路’建設成效顯著,但在此過程中,也有許多挑戰和困難。”中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英認為,在“一帶一路”風險防控方面,還需要預警和嚴控風險。比如,在“一帶一路”建設項目上還需要加強與當地各方的溝通協調,因地制宜,更好地滿足“一帶一路”各方的利益訴求。

  目前,國内衆多企業集團财務公司的風險管理經驗仍有所欠缺,對“一帶一路”沿線國家政治、經濟環境不夠熟悉,全面的外彙風險管理體系缺乏,套期保值産品使用也缺少經驗等。

  中化工程集團财務有限公司總經理周競認為,國别風險、外彙風險和利率風險等都是财務公司需要重視的風險。

  周競建議,針對國别風險,應做到事前防範,企業自身在開展項目前充分進行調研,财務公司為其提供相關建議;針對外彙風險,應做到“全局把控”,實現彙率風險的自然對沖;“量身使用”避險産品;針對利率風險,可以結合實際情況,采用适當的利率風險管理工具,如利率互換、利率遠期等。

  周競表示,财務公司在“一帶一路”等國際業務中可能遇到四方面問題:一是資金管理問題,二是跨境資金通道聯動問題,三是投融資管理問題,四是信息咨詢問題等。他說:“目前我們正協助集團準備在香港成立境外财資中心,對境外資金做統籌管理,最終實現境外資金額可視和可控。另外,财務公司作為主辦企業,将主導集團申請‘兩個資金池’資質,一是跨境雙向外彙資金池,另一個是跨境雙向人民币資金池,使集團資金在進出跨境聯動上有一個更高效、便捷方便的通道等。”

  融資能力迎“大考”

  “一帶一路”項目往往都是期限較長、金額巨大。暢通融資渠道,統籌金融資源,是财務公司最為重要的職能。因此,如何進一步統籌資金、降低成本,也是财務公司最大的考驗。

  最新數據顯示,今年一季度,财務公司行業從各項資産占比情況來看,貸款在全部資産中所占的比重為49.48%,已接近資産總額的一半,較去年同期提高了2.81個百分點。現金及存放央行款項占比則基本保持不變,由去年同期的5.47%小幅上升至5.79%。今年一季度,财務公司行業的現金及存放央行款項與存放同業款項規模分别為2537.91億元與1.51萬億元。

  在不少财務公司人士看來,信貸資産支持證券應逐步成為财務公司重要的融資方式之一。實際上,2012年10月,上海汽車集團财務有限責任公司發行了“12上元一期”個人汽車抵押貸款支持證券,這是自2012年5月信貸資産支持證券重啟後,首隻也是至今唯一一隻财務公司發行的信貸資産支持證券。

  業内人士直言,風險自留導緻資本的大量占用、流動性不足等成為制約财務公司參與信貸資産證券化業務的關鍵因素,而這些都需要有關部門進一步完善配套和考核機制。

  有專家建議,通過與大型商業銀行合作,以商業銀行牽頭、财務公司參與的銀團貸款合作模式,實現财務公司與商業銀行優勢互補,既可提高集團資金使用效率,又彌補了财務公司在資金規模、金融服務專業性的不足。

  值得注意的是,财務公司内部的資本補充,也在很大程度上影響其對于集團戰略、“一帶一路”項目等方面的服務能力。在金融監管不斷升級的大背景下,财務公司人士對于進一步差異化監管的呼聲漸漲。


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